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東方盛虹：上半年聚酯化纖營收95.77億，25萬噸/年再生纖維項目正在建設
導讀：2022年8月19日晚間，A股公司東方盛虹(000301.SZ)發布2022年半年度報告。2022年上半年營業收入302.42億元，同比增長15.66%；上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤16.36億元，同比下降44.06%；基本每股收益0.28元/股。
【塑料機械網 明星企業】 2022年8月19日晚間，A股公司東方盛虹(000301.SZ)發布2022年半年度報告。2022年上半年營業收入302.42億元，同比增長15.66%；上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤16.36億元，同比下降44.06%；基本每股收益0.28元/股。截至報告期末，公司總資產 1,513.36 億元，歸屬于上市公司股東的凈資產 321.25 億元。
東方盛虹以下游聚酯化纖為起點，逐步拓展至中游 PTA 產業，隨后進一步向上游的石油煉化行業邁進，完成了“從一滴油到一根絲”的全產業鏈布局，形成了“原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖”一體化經營架構。2021 年斯爾邦石化注入后，公司得以快速切入光伏材料、高端聚烯烴材料等新能源新材料領域，形成了“煉化+聚酯+新材料”的產業矩陣。
2022年上半年化纖行業營業收入為95.77億元，占營業收入比重為31.67%，同比下降3.59%；化纖行業營業成本為85.33億元，毛利率為10.9%，毛利率比上年同期減少8.44%。今天，跟著rPET觀察君，我們一起來看看東方盛虹的下游聚酯化纖產業。
聚酯化纖行業發展情況
1、聚酯化纖行業集中度趨于提高，產品差別化多元化競爭成為趨勢
紡織化纖行業是我國國民經濟與社會發展的支柱產業，是解決民生與美化生活的基礎產業，也是國際合作與融合發展的優勢產業。滌綸長絲作為紡織行業的重要原料，具有強度高、彈性好、耐熱、耐磨、耐腐蝕、表面光滑等特性，廣泛用于服裝面料、里料、內衣、襪子，床被等各種衣料和裝飾材料。滌綸長絲在工業上則可用于傳送帶、帳篷、帆布、纜繩、漁網等。而隨著下游服裝、家紡和產業用紡織品等行業的消費需求增長，差別化、功能化的聚酯纖維也面臨著一輪新的增長需求，滌綸長絲行業的結構性調整和品種的改善，推動著行業的持續發展。
據 CCF 數據統計，2021 年國內滌綸產能大約 4700 多萬噸，同比增速約6.6%；而國內滌綸長絲產量則達到 3700 多萬噸，增速大約 10%左右。滌綸長絲行業的 CR6 大約占行業總產能的66%，預計未來滌綸長絲行業集中度將會進一步提高。
在產能迅速擴張，行業集中度逐步提高的過程中，滌綸長絲行業的競爭也正由“價格和質量”的競爭轉向以“高新技術為主導，品牌競爭為焦點”的綜合實力競爭。從滌綸長絲行業的整體發展趨勢來看，供給側結構性改革和提升綠色制造水平已經逐步成為滌綸化纖產業轉型升級的主線。國內各大長絲龍頭企業紛紛在各自的優勢產品領域持續強化競爭內核，提升核心競爭力，相互之間存在著顯著的差異化競爭。同時，行業集中度的逐步提高也有利于頭部企業之間進一步形成有序擴張和差異化多元化競爭的市場格局。
2、碳中和背景下，再生聚酯纖維擁有廣闊的市場空間
再生聚酯纖維是指采用回收的聚酯瓶片、長絲廢料、廢布料等原料，經過粉碎、洗滌、溶解、熔融、紡絲等再生工藝所得到的滌綸化纖產品。再生聚酯纖維是產業鏈循環發展，廢棄資源二次開發利用的典型代表。相比于傳統石化路線經過化學合成工藝生產的原生聚酯纖維，再生纖維利用廢舊紡織品，廢棄聚酯瓶等廢棄資源進行二次加工，變廢為寶，大幅減少新的二氧化碳排放，真正做到綠色環保，循環發展，符合國家碳中和發展戰略。目前我國聚酯產品（包括滌綸纖維與聚酯瓶片）的年消費量已經超過 5000 萬噸，即使只有 20%的聚酯產品進行回收再生，市場規模也有望達到千萬噸級別。因此再生聚酯纖維擁有十分廣闊的市場空間。
滌綸長絲：經營模式、項目
1、滌綸長絲的經營模式
報告期內，公司主要業務包括新能源新材料、民用滌綸長絲的研發、生產和銷售以及PTA 生產、銷售等。滌綸長絲的經營模式如下：
（1）產品及用途
主要產品包括超細、差別化功能性民用滌綸長絲，產品主要應用于服裝、家紡和產業用紡織品等下游領域。
（2）生產工藝
主要采取熔體直紡生產工藝和切片紡生產工藝兩種方式生產。
熔體直紡工藝以聚合物熔體為原料，直接經過紡絲工藝生產滌綸長絲，可降低物料損耗及能耗，適合規?；a長絲產品。
切片紡工藝采用聚酯切片干燥和再熔融方式生產長絲產品，具有開工靈活的特點，適用于研發新產品和小批量生產擁有高附加值的功能性、差異化化纖產品，如再生纖維、雙組份彈性纖維及海島絲等產品。
（3）采購模式
原生絲主要原材料為 PTA 和 MEG，再生絲主要原材料為塑料瓶片。公司建立健全采購流程，并嚴格按照采購流程進行采購。
基于對宏觀經濟及市場情況的判斷，綜合合格供應商的報價情況、結算模式等因素，憑借自身的規模優勢，公司與供應商簽訂長期框架協議，一般采用月度定價方式，從而在一定程度上降低原材料的價格波動風險。同時，根據生產計劃進行微調，通過增加臨時訂單作為對長期協議采購方式的有益補充
（4）銷售模式及結算模式
產品銷售區域以國內市場為主，同時向包括韓國、土耳其、越南、巴基斯坦、意大利等30 余個國家和地區進行銷售。
內銷業務采用直銷方式，通過統一的銷售平臺實現對外銷售，一般采用款到發貨的結算模式，對于少量采購量大、信用好的內銷客戶以及外銷客戶會給予一定的信用賬期。統一的銷售平臺與重要客戶建立了長期穩定、合作共贏的戰略伙伴關系，簽訂長期框架合同，并根據市場行情以每日報價進行結算。
外銷業務亦采用直銷方式，主要由外貿部門統一對外銷售。境外客戶以郵件形式進行詢價溝通，公司向其報價，在雙方確認價格之后簽訂合同。海外銷售主要采用以信用證為主、電匯和托收結算為補充的收款方式，回款的安全性能夠得到保證。
（5）盈利模式
通過采購 PTA、MEG 或者塑料瓶片等原材料加工為滌綸長絲產品，并將產品銷售給下游客戶用于生產紡織品的形式實現盈利。公司通過規?；a和精細化管理來提升生產效率、降低產品成本，同時提高產品功能化率、差異化率，提升產品附加值，進而提升企業整體盈利水平。
2、滌綸長絲項目
公司建設合計年產 220 萬噸差別化纖維項目，預計合計總投資超人民幣155.08 億元；投資建設年產 25 萬噸再生纖維配套加彈項目，預計總投資人民幣 28.38 億元。目前合計年產120 萬噸差別化纖維項目及 25 萬噸再生纖維項目已進入項目建設階段。
聚酯化纖板塊
2022年上半年化纖行業營業收入為95.77億元，占營業收入比重為31.67%，同比下降3.59%；化纖行業營業成本為85.33億元，毛利率為10.9%，毛利率比上年同期減少8.44%。
東方盛虹分別在蘇州、宿遷設立化纖生產基地。根植錯位競爭戰略，公司主攻超細纖維、差別化功能性纖維的開發和生產，擁有國家級的先進功能纖維創新中心，打造了擁有完整自主知識產權的可再生PTT 聚酯、纖維產業鏈等，被譽為“全球差別化纖維專家”。截至報告期末，已擁有260 萬噸/年差別化纖維產能，差別化率超過 90%，其中包括超 30 萬噸/年再生纖維產能，以高端 DTY 產品為主。目前在建或擬建項目：合計 245 萬噸/年差別化纖維產能，其中包括 25 萬噸/年再生纖維產能。
公司高附加值長絲產品以高端產品DTY 為主。公司也是領先的全消光系列纖維生產商和細旦差別化纖維生產商。同時，公司還擁有完整自主知識產權、領先的可再生 PTT 聚酯、纖維產業鏈等。
公司聚酯再生纖維產能超 30 萬噸/年，聚酯再生纖維產能居于全球行業前列。公司通過專項技術攻關，率先投產自主研發的由廢舊塑料瓶片到紡絲的熔體直紡生產線，不僅實現了廢舊塑料的循環再利用，同時還有效地降低了生產成本。目前公司再生纖維已經通過全球回收標準 GRS 認證，未來公司還將繼續加大在差異化和高性能化纖產品上的研發和生產。
公司聚酯化纖板塊重要經營主體國望高科、盛虹纖維、港虹纖維等化纖企業系國家高新技術企業。公司多年來十分注重民用滌綸長絲產品的研究及開發工作，截至報告期末，聚酯化纖板塊企業合計擁有44項發明專利、192 項實用新型專利、6 項外觀專利。公司在多種功能性纖維生產技術上擁有自主知識產權：先后攻克了超細纖維技術壁壘，建成了擁有完整知識產權、世界領先的可再生 PTT 聚酯、纖維產業鏈等；此外，公司還率先投產了完全自主研發的以廢舊塑料瓶片為原料的熔體直紡生產線，不僅實現了廢舊塑料的循環再利用，同時還有效地降低了生產成本。
在聚酯化纖領域，公司秉承“不搞重復建設、不做常規產品、不采用常規生產技術”思路，根植錯位競爭戰略，主攻超細纖維、差別化功能性纖維的開發和生產，產品差別化率超過90%，以高端DTY 產品為主，重點發展再生纖維綠色低碳產品，有效規避常規化纖產品激烈的市場競爭。
信息來源：東方盛虹公告
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